Что известно про сделку
В «Интер Форест Рус», созданной только в августе 2021 года (данные СПАРК), входят 24 лесопромышленных актива Иркутской области и Красноярском крае, включая, четыре деревообрабатывающих комбината и один фанерный комбинат, говорится в сообщениях Bonum и Segezha.
В состав «Интер Форест Рус», в том числе, вошли активы «Русской лесной группы», которую Bonum приобрел у банка «Траст» за 5 млрд руб. ($68,5 млн на момент заключения сделки) с правами требования на 46,6 млрд руб. в декабре 2020 года, пояснил РБК источник, знакомый с обеими сторонами сделки. Тогда сообщалось, что «Русская лесная группа», чьи долги попали в «Траст» от Промсвязьбанка Алексея и Дмитрия Ананьевых, объединяет деревообрабатывающие предприятия в Иркутской области. Несмотря на то что права требования «Траста» были частично обеспечены поручительствами входящих в группу компаний, долями в их уставных капиталах, а также залогами на имущество предприятий, основной проблемой нового владельца стало отсутствие кредитных досье — они пропали из Промсвязьбанка перед приходом в него временной администрации, говорил глава «Траста» Александр Соколов.
Читайте на РБК Pro
Bonum Capital «структурировал сделку», а также консолидировал на базе холдинга «Интер Форест Рус» ряд комплиментарных активов, среди которых лесоперерабатывающие и лесозаготовительные предприятия, речной флот (98 судов) и арендуемые лесные участки, расчетная лесосека которых составляет около 10,9 млн куб. м (у «Русской лесной группы» было только 5 млн куб. м), говорится в сообщении инвесткомпании. Таким образом, «Русская лесная группа» — лишь малая часть активов, которые покупает Segezha, говорит источник, близкий к участникам сделки. Представитель Bonum не стал раскрывать имена продавцов этих активов и условия соглашений с ними, сославшись на конфиденциальность.
Глава Segezha — РБК: «При IPO по высшей границе был риск падения акций»
Segezha, которая создавалась на базе ЦБК в Карелии и Вологодской области, еще в 2016 года приобрела контрольный пакет крупнейшего российского производителя пиломатериалов Лесосибирского ЛДК № 1 в Красноярском крае, а в конце сентября 2021 года — «Новоенисейский лесохимический комплекс», активы которого также находится в Лесосибирске. «[Покупка «Интер Форест Рус»] — это знаковая сделка для Segezha Group, благодаря которой мы можем сделать серьезный рывок в развитии наших активов, — заявил президент Segezha Group Михаил Шамолин (его слова приводятся в сообщении). — С учетом нашего предприятия в Лесосибирске и недавней консолидации Новоенисейского лесохимического комплекса мы можем создать мощнейший сибирский кластер, в дополнение к историческому северо- западному». По его словам, это позволит расширить географию присутствия группы и усилить возможности на рынках сбыта продукции с высокой добавленной стоимостью, в том числе, на быстрорастущем рынке Китая. Segezha Group оценивает долю объединенной компании в российском экспорте пиломатериалов в страны Азии на уровне 10%.
К тому же, существенный прирост сырьевой базы и наличие развитой логистической инфраструктуры станет основой для будущего строительства современного целлюлозно-бумажного комбината в Красноярском крае «Segezha Восток», говорится в сообщении компании. Шамолин ранее оценивал инвестиции в этот проект мощностью до 1 млн тв $2 млрд.
Как будет финансироваться сделка
Из $515 млн Bonum Capital получит только $82 млн «чистыми деньгами», около $205 млн будут направлены на погашение долговых обязательств в отношении «Интер Форест Рус», а еще $228 млн — на возмещение отложенных расходов по консолидации ее активов структурами инвесткомпании, уточняет ее пресс-служба.
Закрытие сделки ожидается в первом квартале 2022 года при условии получения всех необходимых регуляторных и корпоративных одобрений, завершения консолидации активов, а также выполнения ряда других условий. Segezha уже заплатила за эти активы аванс в 1,5 млрд руб. ($20,6 млн), в октябре выплатит $109,4 млн, говорится в ее презентации для инвесторов. $335 млн группа заплатит в январе 2022 года, а оставшиеся $50 млн будут предоставлены в виде двух отложенных платежей (при соблюдении определенных условий) через два и четыре года после завершения сделки.
Общая сумма сделки в рублях (с учетом аванса) — около 37 млрд руб. 10 млрд руб. Segezha намерена использовать из поступлений от IPO на Московской бирже, которое она провела в апреле 2021 года (тогда она привлекла 30 млрд руб. при оценке компании в 125,5 млрд руб.), еще 20-25 млрд руб,. — от размещения нового выпуска рублевых облигаций.
Segezha Group привлекла ₽30 млрд в ходе IPO на Московской бирже
Чистый долг Segezha Group по итогам первого полугодия 2021 года составил 28,8 млрд руб. (1,2 показателя OIBDA). После завершения сделки он вырастет до 67,8 млрд руб. (с учетом долга «Интер Форест Рус» на 5,8 млрд руб.), а соотношение долг/OIBDA составит 1,7-1,8, следует из презентации.
Segezha ожидает, что эта сделка позволит ей «значительно» улучшить финансовые результаты. По ее оценке, по итогам первого полугодия 2021 года OIBDA объединенной компании (если бы новые активы консолидировались не с начала 2022 года, а на год раньше) была бы в полтора раза больше — от 18,2 млрд руб. до 19,2 млрд руб. вместо 13,2 млрд руб., которые она получила до сделки.
Как Bonum станет крупнейшим миноритарием Segezha
«Система» подписала соглашение о продаже пакета акций Segezha Group компании Bonum Capital за $150 млн, говорится сообщении АФК. Точный размер пакета будет определен на дату закрытия сделки АФК, исходя из курса доллара к рублю и средневзвешенной цены одной акции Sezezha Group на Московской бирже, рассчитанной за шесть месяцев, предшествующих дате заключения этого соглашения.
В сообщении Bonum Capital, которая в ходе IPO Segezha купила 4,6% ее акций, уточняется, что инвесткомпания отдельно от продажи «Интер Форест Рус» договорилась о приобретении доли в лесопромышленной группе и в результате этой сделки нарастит свою долю до примерно 13%. Таким образом, она получит еще 8,4% за $150 млн (это на 13% ниже стоимости этого пакета на Московской бирже 8 октября, но с момента IPO 28 апреля капитализация компании выросла даже сильней — на 18,5%). Это позволит компании стать вторым крупнейшим акционером Segezha Group после «Системы», отмечает основатель и владелец Bonum Capital Мурат Алиев, который утверждает, что у нее «долгосрочные интересы» в лесной промышленности и все они теперь сосредоточены в Segezha.
«На фоне глобальных трендов на устойчивость и борьбы с изменениями климата мы верим в перспективы мировой̆ лесной отрасли и видим большой̆ потенциал инвестиций в российские лесные активы, где благодаря росту операционной эффективности и консолидации открываются огромные возможности для роста доходности и акционерной стоимости», — подчеркнул Алиев.
Сделка по продаже пакета акций Segezha Group важна для АФК «Система», в том числе, с точки зрения реализации ее стратегии по монетизации активов, отметил президент «Системы» Владимир Чирахов. «Мы рады приветствовать Bonum Capital в качестве инвестора Segezha Group, имеющего опыт управления лесопромышленными предприятиями», — добавил он.
Акционер Petropavlovsk продал свою долю после ареста основателя компании
Алиев, который в 2006-2013 годах возглавлял казначейство группы «Нафта-Москва» Сулеймана Керимова (до его руководил казначейством «Реновы» Виктора Вексельберга), в 2013 году основал Bonum Capital. Эта инвесткомпания владеет 14% нефтяной компании Exillon Energy, а также универмагом «Цветной», права требованию к которому она выкупила в 2019 году. В 2018 году Bonum консолидировала акции банка «Возрождение» и перепродала их ВТБ. В июне 2021 года стало известно, что компания Алиева продала примерно за $47 млн 2,9% золотодобывающей компании Petropavlovsk, в которой уже год идет акционерный конфликт и арестован основатель Павел Масловский.